دانلود فایل پژوهش: پایان نامه ارشد رشته مدیریت: طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا متناسب با بازار سرمایه ایران

دانلود فایل پژوهش: پایان نامه ارشد رشته مدیریت: طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا متناسب با بازار سرمایه ایران

پایان نامه مقطع کارشناسی ارشد رشته مدیریت

دانشکده فنی مهندسی

پایان نامه کارشناسی ارشد مهندسی مالی

عنوان:

طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا متناسب با بازار سرمایه ایران

شما می توانید تکه های دیگری از این مطلب را در شماره بندی انتهای صفحه بخوانید              

 استاد راهنما :

دکتر حسین عبده تبریزی

برای رعایت حریم خصوصی نام نگارنده درج نمی گردد

تکه هایی از متن به عنوان نمونه :

فهرست مطالب:

فصل اول : کلیات موضوع …………………………………………………………………………………. 1

1-1 مقدمه ……………………………………………………………………………………………………….. 2

1-2 اظهار مسئله ………………………………………………………………………………………………… 2

1-3 هدف پژوهش ………………………………………………………………………………………………. 4

شما می توانید مطالب مشابه این مطلب را با جستجو در همین سایت بخوانید                     

1-3-1 اهداف صندوق سرمایه گذاری مشترک ……………………………………………. 4

1-3-2 اهداف بورس کالا ……………………………………………………………………….. 4

1-4 اهمیت موضوع ……………………………………………………………………………………………. 5

1-5 جنبه‌های جدید بودن و نوآوری در پژوهش ……………………………………………………….. 6

1-6 سوالات و فرضیه های پژوهش ………………………………………………………………………… 6

1-7 روش گردآوری اطلاعات ……………………………………………………………………………….. 7

1-8 نتیجه گیری ………………………………………………………………………………………………. 7

فصل دوم : مبانی نظری و پیشینه ی پژوهش ……………………………………………………… 8

2-1 مقدمه ………………………………………………………………………………………………………. 9

2-2 بورس کالا …………………………………………………………………………………………………. 9

2-2-1 تاریخچه ………………………………………………………………………………….. 11

2-2-2 اهداف بورس کالا ………………………………………………………………………. 13

2-2-3 مزایا و معایب بورس کالا ……………………………………………………………….. 14

2-3 انواع قراردادهای قابل معامله در بورس کالا ……………………………………………………… 16

2-3-1 قرار داد نقدی …………………………………………………………………………… 16

2-3-2 قرارداد تحویل آینده  …………………………………………………………… 17

2-3-3 قرارداد آتی  ………………………………………………………………………… 17

2-3-4 قیمت گذاری قرارداد آتی و قرارداد تحویل آینده ………………………………. 18

2-3-5 پوشش ریسک با بهره گیری از راهبردهای معاملاتی قراردادهای آتی…………. 20

2-3-6 قرارداد اختیار معامله  …………………………………………………………….. 22

2-3-7 راهبردهای معامله با اختیار معامله ………………………………………………… 26

2-3-8 قیمت گذاری اختیار معامله …………………………………………………………. 28

2-3-9 قرار داد نسیه ……………………………………………………………………………. 31

2-4صندوق سرمایه گذاری ………………………………………………………………………. 31

2-4-1 مزایای صندوق های سرمایه گذاری مشترک ………………………………….. 33

2-4-2 معایب صندوق های سرمایه گذاری مشترک …………………………………… 33

2-5 انواع صندوق های سرمایه گذاری مشترک ………………………………………………………. 34

2-6 ارزش خالص دارایی ………………………………………………………………………………. 35

2-7 تفاوت شرکت های سرمایه گذاری با صندوق های سرمایه گذاری مشترک ……………. 35

2-8 مروری بر پیشینه پژوهش …………………………………………………………………………….. 36

2-9 نتیجه گیری ……………………………………………………………………………………………… 39

فصل سوم : روش پژوهش …………………………………………………………………………………. 40

3-1 مقدمه ………………………………………………………………………………………………………. 41

3-2 روش پژوهش ……………………………………………………………………………………………… 41

3-2-1 روش‌پژوهش بر اساس هدف …………………………………………………………. 41

3-2-2 روش پژوهش بر اساس نحوه گرد‌آوری داده‌ها ………………………………….. 42

3-3 قلمرو پژوهش …………………………………………………………………………………………… 42

3-4 مدل مورد بهره گیری …………………………………………………………………………………….. 42

3-4-1 مدل مفهومی ………………………………………………………………………….. 43

3-5 روش جمع آوری داده ها ……………………………………………………………………………. 44

3-6 نتیجه گیری ………………………………………………………………………………………………. 44

فصل چهارم : یافته های پژوهش ……………………………………………………………………….. 45

4-1مقدمه ……………………………………………………………………………………………………… 46

4-2 مطالعه گویه های پرسشنامه …………………………………………………………………………. 47

4-3 پایایی پرسشنامه ………………………………………………………………………………………… 47

4-4 تجزیه و تحلیل گویه ها ……………………………………………………………………………….. 49

4-5 مطالعه حقوقی ………………………………………………………………………………………….. 63

4- 6 دیدگاه فقهی ……………………………………………………………………………………………. 67

4-6-1 مقدمه …………………………………………………………………………………….. 67

4-6-2 اصل صحت قرارداد ها ………………………………………………………………… 67

4-6-3 اصل لزوم قرارداد ها …………………………………………………………………… 67

4-6-4 ضوابط عمومی قرارداد ها ……………………………………………………………. 68

4-6-5 شرایط طرفین معامله …………………………………………………………………. 69

4-6-6 شرایط مال مورد مبادله ……………………………………………………………….69

4-6-7 دیدگاه فقهی در مورد صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا ………………… 69

4-6-8 معاملات رايج در بورس کالا …………………………………………………………. 71

4-6-9 معاملات بورس کالا و فقه اسلامی …………………………………………………. 74

4-7 اساسنامه و امید نامه پیشنهادی ……………………………………………………………………. 75

4-7-1 مقدمه ……………………………………………………………………………………. 75

4-7-2 اساسنامه پیشنهادی ………………………………………………………………….. 75

4-7-3 امیدنامه پیشنهادی …………………………………………………………………… 119

4-8 اعتبار سنجی اساسنامه و امید نامه ……………………………………………………………….. 123

4-9 نتیجه گیری …………………………………………………………………………………………….. 124

فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات آتی ……………………………………………………. 126

5-1 نتیجه گیری ……………………………………………………………………………………………. 127

5-2 پاسخ به سوالات پژوهش …………………………………………………………………………….. 128

5-3 پیشنهادات تحقیقات آتی …………………………………………………………………………… 128

منابع و مواخذ …………………………………………………………………………………………. 129

چکیده انگلیسی ………………………………………………………………………………………………. 131

چکیده:

امروزه در جوامع پیشرفته ی مالی یکی از مهمترین نهادهای مالی صندوق های سرمایه گذاری مشترک هستند. صندوق های مشترک سرمایه گذاری به جمع آوری وجوه سرمایه گذاران خرد پرداخته و آنها را در رشته تخصصی خود سرمایه گذاری می کنند. یکی از مهمترین انواع صندوق های سرمایه گذاری مشترک نوع کالایی آن می باشد که در بورس های کالایی فعالیت می کنند. در ایران با در نظر داشتن نوپا بودن بورس کالا لزوم توسعه و پویاتر شدن بورس کالا حس می گردد و با در نظر گرفتن تأثیر صندوق های سرمایه گذاری مشترک کالا در توسعه ی بورس کالا لزوم ایجاد چنین صندوق هایی مشخص می گردد. پژوهش حاضر به امکانسنجی طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک کالا برای بازار سرمایه ایران پرداخته می باشد. برای این مقصود 4 مرحله کار صورت گرفته می باشد. چهارچوب حقوقی و ارکان صندوق به روش مطالعات کتابخانه ای و چهارچوب عملیاتی و معاملاتی توسط پرسشنامه مشخص گردید. در مرحله ی بعد به مطالعه حقوقی و پس از آن مطالعه فقهی پرداخته گردید. با در نظر داشتن 4 مرحله ی فوق امکان ایجاد چنین صندوقی در بازار سرمایه ایران هست هرچند برای کارایی بهتر نیاز به رشد و توسعه ی ابزارهای جدید مالی در بورس کالا محسوس می باشد. در انتها اساسنامه و امیدنامه با در نظر داشتن فرمت مشخص سازمان بورس و اوراق بهادار پیشنهاد شده می باشد.

فصل اول: کلیات موضوع

1-1- مقدمه

صندوق های سرمایه گذاری مشترک گونه‌ای نهاد مالی می باشد که وجوه دریافتی از سرمایه‌گذاران را در یک مجموعه اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کنند و هر سرمایه گذار به نسبت سهم خود در مجموعه، از سود و یا ضررهای حاصل از این سرمایه گذاری سهم می‌برد. صندوق سرمایه‌گذاری مشترک وجوه را از دست عامه مردم جمع‌آوری می کند و سبدی اوراق بهادار تشکیل داده و از طریق نیروهای متخصص خود به مدیریت اوراق بهادار موجود در سبد سرمایه‌گذاری می‌پردازد. عمده عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری بستگی به عملکرد اوراق بهادار و سایر دارایی‌هایی دارد که صندوق‌ در آن‌ها سرمایه‌گذاری کرده‌می باشد. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک ابزاری برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز و بدون تخصص می باشد و این صندوق‌ها معمولاً مدیرانی کارآزموده دارند که تنوع‌بخشی صحیح سبد اوراق بهادار را برای سرمایه‌گذاران خود انجام می‌دهند. با در نظر داشتن امکان و اجبار بازخرید سهام توسط صندوق، سهامداران در هر لحظه قادرند سهام خود را به فروش برسانند. در این پژوهش کوشش می گردد به مطالعه صندوق های مشترک از ابعاد مختلف پرداخته گردد.

در این فصل به مطالعه کلیات پژوهش می پردازیم. اظهار مسئله، هدف پژوهش، سوالات پژوهش و جنبه های نوآوری این پژوهش در ادامه فصل اظهار می گردد.

2-1- اظهار مسئله

در تمام جوامع، از سویی بعضی از افراد با مازاد منابع روبرو می شوند و از سوی دیگر، بسیاری از فعالان اقتصادی دارای دانش فنی و تجربه عملی قابل قبول، فاقد منابع لازم برای سرمایه گذاری هستند. در این بین بازارهای مالی کارا، بازارهایی هستند که با ارائه ابزارها و نهادهای مالی متنوع و با کارکردهای متفاوت به شایستگی از عهده تبادل وجوه مازاد میان خانوارها، بنگاه ها و دولت برآیند. صندوق های مشترک سرمایه گذاری مانند نهادهای مالی بازار سرمایه شمرده می شوند که طی سالهای اخیر به جایگاه ویژه ای در این بازار دست یافته اند. رشد روز افزون این صندوق ها نمایانگر اقبال عمومی به آنها در عرصه اقتصاد ملی می باشد. قابلیت باز خرید سهام به وسیله صندوق یا به بیانی دیگر نقدینگی بالای واحد های سرمایه گذاری صندوق ها و همچنین تنوع فعالیت بر اساس اهداف سرمایه گذاران، بهره گیری از مدیریت تخصصی در اداره سبد، کاهش هزینه های کارگزینی و عملیاتی در مقایسه با معامله های کوچک سرمایه گذاران، کاهش خطر سرمایه گذاری از راه مالکیت در سبد مالی متنوع، مانند مزیت هایی می باشد که باعث جلب مردم به سوی سرمایه گذاری در این صندوق ها می باشد. بدیهی می باشد هر چه ابزارهای مالی مورد بهره گیری در این نهاد که به صورت الگوهای سرمایه گذاری مورد بهره گیری قرار می گیرند، تنوع بیشتری داشته باشند و بتوانند به هدف ها، سلیقه ها و روحیه های متنوع صاحبان پس انداز پاسخ مثبت دهند، زمینه مشارکت افراد بیشتری را فراهم کرده و باعث رونق بیشتر اقتصاد خواهند گردید.

دو عامل بزرگ، موفقیت سرمایه گذاری در بازارهای مختلف را به 100% نزدیک می کند.

  1. سرمایه کلان
  2. دانش و تخصص

همین دو عامل فلسفه به وجود آمدن موسسات مالی و اعتباری به نام صندوق سرمایه گذاری مشترک در سراسر دنیا شدند. این موسسات عملکردی شبیه به بانکها دارند. سرمایه‌های خرد را از سراسر دنیا جمع آوری می‌کنند و در رشته‌های تخصصی خود سرمایه گذاری می‌کنند، که این سرمایه گذاری معمولاً منجر به سود می گردد، که بخشی از این سود به شرکت و بخش دیگری به سرمایه گذار تعلق می‌گیرد.

صندوق سرمایه گذاری مشترک در اواسط دهه ۱۹۲۰ در کشور آمریکا رواج پیدا نمود و از آن‌جا در بقیه جهان رایج گردید.در ایران صندوقهای سرمایه گذاری از سال ۱۳۸۷ تاسیس شده‌اند. سازمان صادر کننده مجوز تاسیس صندوق سرمایه گذاری مشترک، سازمان بورس می‌باشد. سه رکن اصلی هر صندوق سرمایه گذاری در ایران عبارت می باشد از: مدیر صندوق، متولی و ضامن. با در نظر داشتن اعتبار بالای این شرکتها و همچنین نظارت دقیق سازمان بورس بر این شرکتها، ریسک نکول پول سرمایه گذاران در صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک تقریباً به صفر رسیده می باشد. با در نظر داشتن اهمیت صندوق های سرمایه گذاری مشترک و همچنین جدید بودن آنها در کشور در این پژوهش کوشش می گردد به مطالعه این صندوق های سرمایه گذاری از ابعاد مختلف پرداخته گردد.

3-1- هدف پژوهش

هدف اصلی پژوهش امکانسنجی طراحی و تشکیل یک نهاد مالی برای توسعه بازار سرمایه با توجه ویژه به بورس کالا می باشد که این هدف در دل خود هم اهداف تشکیل صندوق مشترک سرمایه گذاری و هم اهداف بورس کالای ایران را دارد.

1-3-1 اهداف صندوق سرمایه گذاری مشترک

هدف از تشکیل صندوق سرمایه گذاری مشترک یک پارچه کردن منابع سرمایه گذاران جزء و افراد غیر حرفه ای، و در نهایت تشکیل سبدی از دارایی ها و مدیریت این سبد می باشد.

1-3-2 اهداف بورس کالا

– ایجاد بازاری قانون مند و سازمان یافته جهت تسهیل داد و ستد کالاها

– سامان دهی بازار کالا از طریق مکانیزم اجرایی ناظر بر تعهدات و تضمین منابع طرفین معامله

– کشف شفاف قیمت کالاها بر اساس تعامل و تقابل عرضه و تقاضا و نیاز بازار

– برقراری امکان اعمال مدیریت ریسک در بازار

– امکان انجام معاملات نقد، نسیه، سلف، آتی و اختیار با بهره گیری از ابزار های جدید مالی

– توسعه سرمایه گذاری و فراهم سازی تسهیلات مالی برای خرید و فروش

– اطلاع رسانی درمورد وضعیت بازار داخلی و خارجی کالاهای پذیرش شده به مقصود افزایش سطح دانش فعالان بازار

4-1- اهمیت موضوع

امروز در کشورهای پیشرفته جهان، به اقتصادی کارا و پویا گفته می گردد که بازارهای آن کشور به خصوص بازار سرمایه آنها از یک هم پوشانی و توازن متعادل برخوردار باشند به طوری که در مواقعی که یکی از بازارهای اقتصادی آن کشورها دچار رکود می گردد. دیگر بازارها با در نظر داشتن کارایی و پویایی خود سرمایه های خارج شده از آن بازار را به سمت خود جذب کنند از همین رو با افت یک بازار، دیگر بازارها کنترل گردش سرمایه ها و نقدینگی موجود در جامعه را در دست می گیرند. به عنوان مثال در کشورهای پیشرفته بورس های کالا همگام با بورس های اوراق بهادار در حرکتند و در زمان هایی که بازار سهام آن کشور ها با رکود مواجه می شوند بازار های کالا نقدینگی خارج شده از بازار سهام را به سمت خود جذب می کنند و البته این امر مستلزم سودآور بودن و کارا بودن بازار کالا می باشد که در مدت اخیر نیز بوده می باشد. برهمین اساس و با در نظر داشتن ارزش بالای معاملات در بورس کالا کشور و بعضا حجم مناسب معاملات در بعضی از کالاها در این بورس، شاید ایجاد راهکاری به جهت حضور سرمایه گذاران خرد بورس اوراق بهادار در بورس کالای کشور بتواند سبب پویاتر شدن این بازار گردد و این بازار بتواند مکملی باشد برای بورس اوراق بهادار تا در زمان هایی که بازار سهام با رکود یا سکون مواجه می باشد بورس کالا وظیفه جذب و ایجاد گردش نقدینگی را در اقتصاد کشور عهده دار گردد. پس این ضرورت احساس می گردد که صندوق سرمایه گذاری مشترکی در بورس کالا همانند بورس اوراق بهادار متشکل از محصولات مختلف و نیز به صورت تک محصولی تشکیل گردد تا سرمایه گذاران فارغ از نوع محصولی که در صندوق ها قرار دارد به سرمایه گذاری اقدام نمایند. بر این اساس سرمایه گذاران هم از سود معاملات و افزایش قیمت محصولات بورس کالا سود برده اند و هم بورس کالا توانسته می باشد نسبت به گذشته از پویایی و کارایی بیشتری برخوردار گردد. از طرفی دیگر سرمایه گذاران بدون آنکه اقدام به خرید آهن، فولاد، ذرت و … به صورت فیزیکی نمایند از نوسانات اینگونه محصولات در بازار و افزایش سود این صندوق ها منتفع خواهند گردید.

با در نظر داشتن مطالب اظهار شده در بالا می توان به اهمیت تشکیل صندوق مشترک در بورس کالا پی برد. برای تشکیل چنین صندوق مشترکی نیاز به شناسایی ابعاد مختلف این صندوق ها هست که در این پژوهش به این مهم می پردازیم.

***ممکن می باشد هنگام انتقال از فایل اصلی به داخل سایت بعضی متون به هم بریزد یا بعضی نمادها و اشکال درج نشود اما در فایل دانلودی همه چیز مرتب و کامل و با فرمت ورد موجود می باشد***

متن کامل را می توانید دانلود نمائید

زیرا فقط تکه هایی از متن پایان نامه در این صفحه درج شده (به گونه نمونه)

اما در فایل دانلودی متن کامل پایان نامه

 با فرمت ورد word که قابل ویرایش و کپی کردن می باشند

موجود می باشد

تعداد صفحه : 143

قیمت : چهارده هزار و هفتصد تومان